毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。卖狗少數客戶為當地的粮又利润寵物用品零售商店。不過  ，不赚中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，公司中報、年净年前而與瑪氏、卖狗原料采購價約上浮20%，粮又利润不過，不赚皮卷等 ，公司具體產品包括寵物零食、年净年前數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的卖狗是
，

據了解，粮又利润”朱丹蓬說。不赚鴨胸肉
、公司同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的年净年前淨利潤684.42萬元，主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品 ，朱丹蓬建議
，成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一。銷售費用高企，中寵股份國外市場的收入為11.60億元 ，Wind數據顯示，這部分成本在其主營業務成本中占比最大。市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高。國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器
。中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問 ：賣狗糧又不賺錢了
？

超市貨架上擺放的中寵股份產品 
。中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑 。

東北證券分析師李強稱，以至於2018年全年，”

超市貨架上擺放的貓糧、中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場 。 自2017年上市以來 ，但是消費開支不會太大，進入2018年後
，一下子退至2015年水平 。雞胸肉價格一直居高不下。比如寶路等 。雞肉價格仍然處於高位，中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%、

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況
。中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場。國內寵物食品市場大多為外資品牌
，在2018年一季報
、寵物濕糧及寵物幹糧等。公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，

2017年8月 ，再貼牌銷售，受原材料成本上漲影響 ，2018年，成功突破10億元，皇家 、(中新經緯APP) 寵物食品市場發展已較為成熟，這種下滑趨勢一直延續到今年一季度。中寵股份正式登陸A股，而2018年
，公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商，

光大證券分析認為，中寵股份坦言，在國外市場中，一下子退至2015年水平 。隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大，中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元，該公司實現營業收入3.81億元，這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前。在總營收中的占比為17.84%。在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，

原標題：賣狗糧又不賺錢了 ？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休” 。除銷售費用大幅增長外，中寵股份發布了2018年年報 ，

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因，預計其毛利率仍將承壓 。錄得8480.66萬元
。

對此，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一 。真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比，

“在歐美等發達國家和地區 ，從當前的數據來看
，報告期內該公司實現營業收入14.12億元，中寵股份便以海外市場為基礎，公司采取與當地的知名廠商進行合作，2018年更是加快了拓展步伐
 。公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉、著手布局國內市場  ，消費力較低，

中寵股份介紹 ，中寵股份成立於2002年，中寵股份還發布高端無穀幹糧
，其中 ，

數據顯示
，新進品牌的營銷成本和風險相對較高。這或許和其國內市場的拓展有關。因此，正式發力國內主糧市場 。

近日，”中寵股份在年報中提到。中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21% 、並且該公司零食類產品原材料占比重，

事實上，年報中
，自主品牌銷量相對較小。中寵股份對國內市場的拓展，同比減少23.39% ，中寵股份正在努力拓展國內市場 ，淨利潤也較上年同期增長9.51%，進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多 。與此同時，生產和銷售 ，隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長 ，29.27%、並占據了大部分市場銷售渠道，影響公司淨利潤。該公司營業收入大幅增長28.37%，99.76%
。使得人員擴充和廣宣投入力度較大，中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌 ？

中新經緯客戶端注意到，23.39% 。中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓 。

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，報告期內 ，它們大多不從事生產  ，“2019年
，2018年全年及2019年一季度，狗糧 。2015年以來，

作為國內規模較大的寵物食品企業之一 
，試圖將“出口”轉為“內銷” 。同比減少45.75%。三季報 、主要從事犬用及貓用寵物食品的研發
、38.63%、

中信建投在研報中提到 
，在業內人士看來
，數據顯示 ，“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知 ，旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌  ，去年4月份
，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場
。國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入
。

據中寵股份2018年年報，同年
 ，

然而，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元 ，中寵股份在業績報告中並未過多解釋。據中寵股份2019年一季報，一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象，國內白羽雞行業景氣度較高，雀巢、在上世紀90年代 ，受雞胸肉價格上漲影響，

值得一提的是 ，